“禁酒令”疊加行業(yè)深度調(diào)整，2025年酒業(yè)依然在震蕩中前行。

根據(jù)近期上市酒企密集披露的2025年半年報顯示，有大量企業(yè)的業(yè)績下滑超20%，而在下滑的板塊中，以扎根次高端與缺乏明星大單品的企業(yè)遭受的沖擊最大。

從這一份份業(yè)績報告可以看出，如今中國酒業(yè)在產(chǎn)量收縮與利潤擴張的“剪刀差”中，需要完成從規(guī)模擴張向價值升級的蛻變。

站在新舊世界變換的窗口期，酒業(yè)的未來發(fā)展需要每個從業(yè)者抱著堅定的心，去構筑能夠抵御風暴的萬里長城。

凜冬已致，酒業(yè)集體轉入進攻性防御

截止到8月24日，在8家披露 2025年半年報的上市酒企中，只有茅臺與金徽酒保持營收與利潤增長，其他6家上市酒企的營收與利潤均出現(xiàn)雙位數(shù)下滑;而發(fā)布預告的企業(yè)，業(yè)績震蕩的也比利好的多。

可以說，酒業(yè)在 2025年上半年 “氣喘吁吁”。

提前感知到行業(yè)變化的各大頭部酒企，放棄了追求高增長的豪情，不約而同選擇“韌性與穩(wěn)健”。五糧液提出“2025年營業(yè)總收入力爭與宏觀經(jīng)濟指標保持一致”，將自身發(fā)展與宏觀大勢深度綁定;瀘州老窖明確 “穩(wěn)中求進”，一個 “穩(wěn)” 字道盡審慎;古井貢聚焦“穩(wěn)健增長”…… 當行業(yè)從“跑馬圈地”轉入“精耕細作”，當行業(yè)進入“抗壓能力決定生存”的新階段，目標的彈性化，恰是“進攻性防御”的智慧體現(xiàn)。

對于經(jīng)銷商而言，近兩年的行業(yè)變化，讓他們已沒有余糧支撐上游廠家的業(yè)績狂飆。

安徽常青商貿(mào)有限公司總經(jīng)理朱鴻俊表示，今年準備停掉某上市酒企的大單品。

前幾年，有些酒企的業(yè)績是靠廠家 拼命壓貨 換來的，但經(jīng)銷商始終動銷不暢。為了活命，庫存快爆倉的酒商被迫揭竿而起——廠家想壓貨，酒商就放棄代理權。

“今年上半年，廠家業(yè)績震蕩，對于酒業(yè)不一定是壞事?！? 朱鴻俊指出，現(xiàn)在酒商想要的，是真正能扶商的廠家，大家齊心協(xié)力做市場，而非被廠家用各種套路割韭菜。

2025年酒業(yè)的困境，也折射出各大酒企此前狂奔積累的各類問題，急需一場深度改革，才可能擺脫困境。

行業(yè)有天花板，漲跌起伏中，健康長久是根本

沒有永遠長虹的行業(yè)，大家都在震蕩中前行。

根據(jù)和君咨詢統(tǒng)計，過去三十年，酒業(yè)分別在1998-2004年、2008-2009年、2012-2015年、2022年至今，經(jīng)歷了四次重大調(diào)整。

以第一次危機為例，受1998年亞洲金融危機、山西假酒案與2001年“量稅改革”三重打擊，全國白酒企業(yè)數(shù)量從3.7萬家下降至2020年的不足1000家，淘汰率超97%?。

“那幾年真是太難了!市場上白酒銷量大幅下滑，消費者都不敢買酒。倉庫里堆滿了酒，資金根本周轉不開;銀行也不愿貸款，覺得白酒行業(yè)沒前途，真是叫天天不應、叫地地不靈?！? 山東經(jīng)銷商張強(化名)說，當時可以用 “天塌了”來形容。

但酒業(yè)并未被擊垮。

彼時，各大酒企看準中國經(jīng)濟回升帶動的中高檔酒需求，快速推進產(chǎn)品升級——水井坊、舍得、國窖1573、紅花郎、洋河藍色經(jīng)典等影響行業(yè)走向的高端、次高端產(chǎn)品，均在這一時期推出。

正是因為名優(yōu)酒企及時調(diào)整戰(zhàn)略，2002年酒業(yè)快速邁入“黃金十年”。

用發(fā)展眼光看，當前行業(yè)的困境，實則是過去發(fā)展中積累問題的 “側面反映”，更是倒逼企業(yè)變革的 “催化劑”。

如今，酒業(yè)已到必須改變的時刻，核心矛盾集中在三方面：

一是庫存積壓嚴重。

8月3日，在2025中國酒類流通行業(yè)工作交流會上，遼寧津享逸投資發(fā)展有限公司董事長劉穎表示，當前經(jīng)銷商庫存高企，社會存貨總額或達1600多億元，庫存總量可支撐全行業(yè)4.2年的銷售。

這種壓力在終端煙酒店體現(xiàn)得尤為明顯：以安徽合肥市場為例，2025年1-6月，當?shù)匾殃P閉煙酒店約 3000家，占比約10%。

好在頭部酒企已意識到問題嚴重性，2025年都力求穩(wěn)定發(fā)展。

二是消費者新老交替，引發(fā)白酒消費斷層。

2025年，五糧液、瀘州老窖、古井貢酒、水井坊、酒鬼酒均推出低度酒，希望通過更好的利口性吸引年輕群體。其中，古井貢酒并未糾結度數(shù)高低，而是力求成為年輕人的“好伙伴”、融入新的生活方式，在行業(yè)首創(chuàng)“輕度”概念，以“輕度古20” 回應消費者對飲酒體驗的新需求。

中國酒業(yè)協(xié)會秘書長何勇表示，當下酒企需超越 產(chǎn)品思維，從態(tài)度共鳴、風味破界、美學革命、場景重生四個維度，重構產(chǎn)業(yè)與時代的對話邏輯。

三是科技進步帶動消費思潮轉變，白酒傳統(tǒng)渠道難滿足當下消費需求。

3月22日，瀘州老窖“小時達”新店在抖音平臺正式上線運營。依托形象店渠道，瀘州老窖創(chuàng)新性采用“直播+即時零售”模式：消費者觀看直播間可實時下單，由附近門店1小時內(nèi)完成配送，打通線上線下營銷閉環(huán)。

目前，茅臺醬香酒、瀘州老窖、洋河等酒企已與抖音、美團、餓了么等互聯(lián)網(wǎng)平臺深度合作，力求打造專屬的即時零售體系。酒業(yè)入局即時零售，既借助互聯(lián)網(wǎng)技術提升了消費者購物體驗，也幫助經(jīng)銷商打破時間與地域限制，獲得新的發(fā)展空間。

改革雖艱苦漫長，但成效終將顯現(xiàn)。各大名優(yōu)酒企只要咬牙堅持，就有機會成為新時代弄潮兒。2025年，酒業(yè)雖荊棘叢生，但酒企展現(xiàn)出的改革動力，讓我們看到了行業(yè)未來的朝氣。

勝者為王，中國白酒仍握穿越周期的韌性

白酒行業(yè)，并沒有大家想象中那么糟。

近些年，全球經(jīng)濟不景氣，眾多行業(yè)發(fā)展受阻，酒業(yè)并非個例。

倫敦當?shù)貢r間8月5日，帝亞吉歐發(fā)布 2025財年(2024年7月1日 - 2025年6月30日)業(yè)績報告：2025財年公司全球凈銷售額202.45億美元，同比下滑0.1%，剔除匯率等因素后有機增長1.7%;凈利潤25.38億美元，同比下滑39.1%。

面對業(yè)績下滑，多家國際烈酒巨頭通過大規(guī)模裁員或業(yè)務重組，進行降本增效。

今年 5 月，LVMH集團酒類部門執(zhí)行長Jean-Jacques Guiony對內(nèi)宣布，集團將重新聚焦旗下最大、最知名的酒類品牌(包括酩悅香檳、軒尼詩干邑)，同時縮減小規(guī)模品牌的國際市場投入。

除戰(zhàn)略聚焦外，LVMH表示將同步縮減人力編制：預計員工數(shù)量從當前9400人減至8200人，縮減比例約13%。

保樂力加集團 IT 執(zhí)行副總裁 Helene de Tissot透露，自2023財年以來，集團隸屬于SG&A崗位(含銷售、行政等職能)的員工人數(shù)已減少9%。

相較其他烈酒品類，中國白酒的高端市場仍然堅挺，大眾酒出現(xiàn)了逆勢增長，展現(xiàn)出難能可貴的韌性。

最近的A股市場，在股指屢創(chuàng)新高中正在迎來牛市顯形的利好，也給出了久違的“賺錢效應”，白酒板塊也隨之出現(xiàn)回潮，終于走出了此前跌跌不休的陰霾。比如，最近這兩周五糧液和瀘州老窖股價走出了“四連陽”行情，古井貢則是“五連陽”，酒鬼酒“七連陽”，珍酒李渡和山西汾酒“八連陽”。

今年8月18日召開的國務院第九次全體會議上，高層定調(diào)要切實做強國內(nèi)大循環(huán)，會議明確將基建投資確定為“做強國內(nèi)大循環(huán)”的關鍵著力點之一，更是給白酒帶來了發(fā)展機遇。

會議之后，有消息稱，根據(jù)建筑時報統(tǒng)計，截至2025年5月份，全國24個省市已發(fā)布的2025年重點工程項目計劃，有1.9萬多個重點工程項目已全面開工，總投資額達57.5萬億元。

大規(guī)模工程建設，十分利好酒業(yè)發(fā)展?；仡櫄v史，2015年，國家成立了專項建設基金、棚改三年計劃基建投資，社會上出現(xiàn)了數(shù)萬億元資金進入房地產(chǎn)，產(chǎn)生了大量商務用酒的消費場景，促成了上個酒業(yè)上行周期。

如今，在國家數(shù)十萬億元的投資建設中，企業(yè)需要商務用酒洽談業(yè)務，員工需要用酒犒勞辛苦的自己。

白酒從業(yè)者不要驚慌，要堅信未來是更加美好的星辰大海。

當前酒業(yè)正在深度調(diào)整，大家都面臨地主家都沒余糧的窘境，但越在困難時刻，越要學會咬牙堅持。不經(jīng)風雨，難見彩虹，任何行業(yè)發(fā)展都是機遇與危機結伴而行?，F(xiàn)在比拼勝者為王，看誰不下牌桌。

2025年，酒業(yè)雖然難，但充滿希望。